AH股持续猛拉！“内地大量优质A股上市公司正积极布局香港上市”

AH股持续猛拉。6月3日，相关概念上涨0.7%，主力资金流入10.04亿元，75只概念股上涨。主力资金净流入居前的分别为国泰海通（1.84亿元）、比亚迪（1.78亿元）、龙蟠科技（1.68亿元）、中国神华（1.43亿元）、青岛银行（1.41亿元）。

今年以来，随着港股整体回暖，不少企业纷纷披露赴港上市计划，呈现A to H上市加速的势头。截至5月末，年内已有宁德时代、恒瑞医药等5家A股公司赴港上市。根据证监会备案信息与上市公司披露，后续仍有近50家A股公司计划赴港上市，其中已通过备案或已递交材料的公司超20家。

“A股公司赴港上市，颇受市场关注。”瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈表示，一方面，港股二级市场表现和流动性显著改善，AH股的价差已大幅收窄，发行人和投资者对新股的定价差距也在缩小；另一方面，各个细分行业龙头公司的运营品质和质量较高，业绩增长、盈利能力、现金流情况表现较好，吸引了全球投资者。来自全球主流的主权基金、长线基金，都非常积极主动地参与行业龙头企业的发行。

瑞银全球投资银行部亚洲区副主席朱正芹表示，A+H股无疑是今年港股IPO市场的主旋律，内地大量优质A股上市公司正积极布局香港上市。基于当前有利的审批节奏和市场环境，这股热潮预计仍将持续一段时间。她还提出，中国经济体量庞大且创新活力充沛，各领域创业浪潮此起彼伏。不同阶段均有新兴企业崭露头角，形成持续不断的上市储备力量。在已上市的企业中，既有存量公司通过增发实现再融资，也有随着产业链扩张而启动分拆上市的案例——早年腾讯、京东、阿里等企业的分拆动作便是典型代表。

在A股上市公司扎堆赴港上市的背后，政策“组合拳”也在持续发力。

早在2024年4月，证监会发布5项资本市场对港合作措施，明确释放支持内地行业龙头企业赴港上市的积极信号，为内地企业国际化布局奠定政策基调。

政策红利不仅体现在审批流程优化上，更落实于审批流程的优化创新上。

根据港交所与香港证监会2024年10月联合发表的声明，符合条件的A股上市公司（如市值超100亿港元、近两年合规记录良好）在港二次上市时，监管机构仅需一轮意见反馈，审批周期压缩至30个营业日内。

这一机制显著降低了企业上市的时间成本，如宁德时代从递表到挂牌仅耗时不足4个月，创下大型企业赴港上市速度纪录。

为进一步激发创新企业上市动力，港交所于今年5月6日推出了“科企专线”，允许特专科技及生物科技公司以保密形式提交上市申请，并组建跨领域专家团队提供预审、豁免条款争取及投资者对接服务。

此外，5月7日，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上进一步强调，鼓励优质中概股企业回归内地和香港市场，并表示将“保持境外融资渠道畅通，提升境外上市备案效率。”这一表态被市场解读为监管层对跨境资本流动的实质性支持。

展望6月行情，不少券商认为，当前弱美元趋势下，人民币资产有望受益，A股中长期有望震荡上行。

光大证券策略首席张宇生认为，当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金带来的增量资金或持续流入市场，对资本市场形成托底，A股市场有望震荡上行。配置方向上关注三类资产：一是高股息、黄金等稳定类资产，二是产业链自主可控，三是内需消费。

对于港股，光大证券认为，港股市场有望延续震荡回升格局。当前恒生指数估值处于中等偏低位置，而恒生科技指数估值正处于历史低位，从估值角度来看，港股具有较高的投资性价比。可关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。（陈晴）

（注：本文不构成任何投资建议）

中国商报综合自每日经济新闻、证券日报、大河财立方