政策引导中长期资本入市，险资举牌上市银行彰显耐心资本担当
2025-03-26 02:06:29
作者:admin
2024年9月以来，随着一系列稳增长政策组合拳出台、监管持续号召中长期资金入市，资本市场明显回暖，沪深两市成交额从5000亿元迅速提升至平均1.5万亿元。板块风格从去年四季度的“红利价值”特征到开年以来的“科技主导”风格切换，系统风险偏好显著回暖。外资也在持续看好中国资本市场，随着今年MSCI中国指数已上涨20%、大幅跑赢标普500，中国资产凭借其低估值和新质生产力企业的“井喷”，已有高盛、德银、贝莱德、美银等多家华尔街机构预期看好中国资产重估，投资中国的情绪持续被点燃。政策持续发力是扭转资本市场预期的关键因素之一。其中，险资为代表的中长期资金正在加速入场。继今年1月多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，提出包括对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例等一系列措施促进资本市场高质量发展，3月5日出炉的2025年政府工作报告更是首次将“稳住股市”纳入经济社会发展总体要求，明确提出“深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市”。今年两会期间，金融监管部门表示将督促指导保险公司优化考核机制，鼓励引导保险资金开展长期权益投资。在上述一系列的政策引导下，中长期资金加速入市。数据显示，去年9月至今，保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元，有力支持了市场企稳向好。中长期资金是资本市场重要的专业投资力量，也是维护市场平稳健康运行的“压舱石”“稳定器”。随着近年无风险利率中枢的进一步下移，高ROE（净资产收益率）和稳定分红的红利资产受到市场广泛关注。银行股长期能保持10%以上的ROE和稳健的分红水平，是保险资金、社保资金、养老金等长期资本的重要底仓品种。今年以来，已有多家险资宣布举牌银行股，而其中最为受到市场关注和振奋的是新华保险举牌杭州银行。根据新华保险1月27日发布的举牌公告，新华保险拟以协议转让方式受让杭州银行5.45%的股权。新华保险积极举牌杭州银行，是对国家和监管部门大力推动中长期资金入市的最好回应，也是以实际行动体现耐心资本的应有担当。而杭州银行高ROE、高风险抵补能力和持续增长的现金分红，正是险资举牌的核心因素。根据杭州银行此前披露的2024年度业绩快报，其2024年度加权平均净资产收益率达到16.00%，不良贷款比例0.76%，拨备覆盖率541.45%，效益指标和质量指标均位列上市银行第一梯队。值得一提的是，杭州银行已持续多年保持行业前列的营收、利润增速和资产质量，这样的业绩表现实属难能可贵。此外，杭州银行为投资者提供了持续提升的股息回报。根据公开信息，2021—2023年度，杭州银行年度分红总额分别为20.76亿元、23.72亿元、30.84亿元，2024年中期分红总额22.20亿元，分红体量持续提升。上市8年来，杭州银行回馈投资者的普通股分红已超过170亿元，早已远超预期IPO、定向增发及可转债部分转股合计的股权融资总额。对于本次举牌，新华保险表示，长期看好杭州银行未来发展前景，认可杭州银行在公司治理、业务能力、风险管理、经营成果等方面取得的成绩。待权益变动完成后，新华保险将持有杭州银行超过5%的股份，双方通过股权纽带加强业务合作，有利于促进双方银保业务发展，提升双方的价值。
