天弘越南市场股票发起（QDII）财报解读：份额降17.8%，净资产减7.35%，净利润增1.73%，管理费涨17.29%
2025-04-07 05:00:00
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘越南市场股票型发起式证券投资基金（QDII）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润和管理费等关键指标均发生了一定变化。其中，基金份额减少17.8%，净资产减少7.35%，净利润增长1.73%，管理费增长17.29%。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考价值。
主要财务指标：净利润增长，资产规模缩减
本期利润与资产净值变化
天弘越南市场股票发起（QDII）在2024年实现净利润591,008,665.29元，较上一年度的580,955,103.65元增长了1.73%。从资产规模来看，2024年末净资产合计为4,819,902,079.37元，上年度末为5,202,704,027.90元，减少了7.35% 。以下为主要会计数据和财务指标详情：
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（A类） | 31,814,740.65元 | -18,605,192.80元 |
| 本期已实现收益（C类） | 14,449,762.13元 | -19,347,875.70元 |
| 本期已实现收益（D类） | 23,255.42元 | - |
| 加权平均基金份额本期利润（A类） | 0.1680元 | 0.1718元 |
| 加权平均基金份额本期利润（C类） | 0.1353元 | 0.1423元 |
| 加权平均基金份额本期利润（D类） | 0.0669元 | - |
| 本期加权平均净值利润率（A类） | 11.64% | 13.14% |
| 本期加权平均净值利润率（C类） | 9.49% | 10.96% |
| 本期加权平均净值利润率（D类） | 4.55% | - |
| 本期基金份额净值增长率（A类） | 12.85% | 14.94% |
| 本期基金份额净值增长率（C类） | 12.54% | 14.66% |
| 本期基金份额净值增长率（D类） | 1.35% | - |
| 期末可供分配利润（A类） | -54,655,880.87元 | -122,992,087.64元 |
| 期末可供分配利润（C类） | -68,424,406.02元 | -119,134,750.23元 |
| 期末可供分配利润（D类） | -248,599.02元 | - |
| 期末基金资产净值（A类） | 2,656,325,590.65元 | 2,910,853,635.85元 |
| 期末基金资产净值（C类） | 2,155,725,379.59元 | 2,291,850,392.05元 |
| 期末基金资产净值（D类） | 7,851,109.13元 | - |
| 期末基金份额净值（A类） | 1.5084元 | 1.3367元 |
| 期末基金份额净值（C类） | 1.4887元 | 1.3228元 |
| 期末基金份额净值（D类） | 1.4889元 | - |
基金份额净值表现
2024年，天弘越南市场股票发起（QDII）A类份额净值增长率为12.85%，同期业绩比较基准增长率为13.44%；C类份额净值增长率为12.54%，同期业绩比较基准增长率为13.44%；D类份额净值增长率为1.35%，同期业绩比较基准增长率为1.11%。过去三年，A类份额净值增长率为 -7.58%，业绩比较基准增长率为 -9.93%；C类份额净值增长率为 -8.34%，业绩比较基准增长率为 -9.93%。以下为不同阶段份额净值增长率及与业绩比较基准对比：
| 阶段 | 天弘越南市场股票发起（QDII）A | 天弘越南市场股票发起（QDII）C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | |
| 过去三个月 | -1.60% | -1.49% | -0.11% | -1.68% | -1.49% | -0.19% |
| 过去六个月 | 7.88% | 5.43% | 2.45% | 7.74% | 5.43% | 2.31% |
| 过去一年 | 12.85% | 13.44% | -0.59% | 12.54% | 13.44% | -0.90% |
| 过去三年 | -7.58% | -9.93% | 2.35% | -8.34% | -9.93% | 1.59% |
| 自基金合同生效日起至今 | 50.84% | 39.46% | 11.38% | 48.87% | 39.46% | 9.41% |
投资策略与业绩：紧跟越南市场，收益表现有差异
投资策略运作分析
2024年越南经济表现亮眼，GDP增速逐季攀升，全年同比增长7.1%。上半年越南资本市场波动较大，受强势美元下越南盾贬值及政府高层人事动荡影响，外资持续净卖出；下半年市场企稳。本基金投资策略未发生重大变化，在行业配置上超配银行/券商板块，但券商板块表现落后市场，超配券商带来负向超额收益。基金坚持选择适应当前越南经济发展阶段的行业及行业内龙头或潜力个股。
基金业绩表现
截至2024年12月31日，天弘越南市场股票发起（QDII）A基金份额净值为1.5084元，C基金份额净值为1.4887元，D基金份额净值为1.4889元。报告期内，A类份额净值增长率为12.85%，C类为12.54%，D类为1.35%，整体跑输业绩比较基准。
市场展望：乐观预期与风险并存
管理人对2025年越南经济持乐观预期，预计GDP增速上调至8%以上。支撑因素包括货币政策支持，预计2025年信贷投放总量增长16%以上；财政政策发力，大量基建项目动工；制造业景气度高，进出口有望快速增长。然而，内部改革计划可能导致短期政令不通，美国关税政策可能冲击越南出口。但长期来看，越南经济增长趋势不变，其在国际贸易、外交、成本和人口结构等方面具有优势。同时，全球降息周期有望使资金回流新兴市场，越南上市公司盈利也有望保持增长，市场可能迎来“戴维斯双击”。
费用分析：管理与托管费用增长
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为66,901,839.54元，较上一年度的57,036,138.63元增长了17.29%。其中，应支付销售机构的客户维护费为26,326,388.11元，应支付基金管理人的净管理费为40,575,451.43元。基金管理费按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提。
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为16,725,459.90元，上一年度为14,259,034.50元，增长了17.29%。托管费按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提。
交易与投资分析：股票投资主导，关联交易无异常
交易费用与投资收益
2024年交易费用为8,300,734.65元，包括审计费用、信息披露费等。股票投资收益（买卖股票差价收入）为8,737,616.64元，上一年度为 -38,670,986.58元。投资收益合计126,370,805.29元，较上一年度的40,717,678.16元有所增长。
关联交易情况
本基金在报告期内未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券回购交易，无应支付关联方的佣金。关联方报酬方面，基金管理费和托管费增长，销售服务费有所变化。各关联方投资本基金情况显示，报告期末无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金。
投资组合：金融行业占比高
期末股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，权益投资主要集中在金融、基础材料等行业。其中，金融行业占比60.11%，如越南外贸股份商业银行、胡志明市发展股份制商业银行等；基础材料行业占比8.03% 。前十大股票投资涵盖银行、房地产、制造业等领域，对基金净值影响较大。
基金份额持有人结构
期末基金份额持有人户数为345,462户，其中A类份额持有人206,734户，C类份额持有人155,480户，D类份额持有人1,030户。机构投资者持有份额占比12.48%，个人投资者占比87.52%。基金管理人所有从业人员持有本基金4,235,963.12份，占基金总份额比例为0.13%。
份额变动：整体呈下降趋势
开放式基金份额变动
2024年，天弘越南市场股票发起（QDII）A类基金份额从期初的2,177,619,062.19份减少到期末的1,760,988,851.40份；C类基金份额从期初的1,732,621,433.70份减少到期末的1,448,013,683.50份；D类基金份额自2024年11月1日增设，期末为5,273,268.60份。整体来看，基金总份额从期初的3,910,240,495.89份减少到期末的3,214,275,803.50份，减少了17.8%。
天弘越南市场股票发起（QDII）在2024年虽净利润有所增长，但基金份额和净资产规模下降。投资者在关注基金业绩的同时，需留意市场风险及基金费用变化，综合考虑投资决策。
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